第112章 原油期货
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折腾了几天时间，韩婷终于搞定了以汉乐电子的公司管理层名义、对大股东们的股权回购要约。
她一开始开出的回购价格，是每10%股权60万美元，比半年前已经溢价了20%。（当时公司总股本500万美元），结果这个价钱中信信托直接看都不看，显然是认为资产极为优质，这点价不能放手。
韩婷进一步提高到65万、70万，逐步试探对方的反应速度，最后终于试探出70万左右的价位，是中信信托愿意少量试探性放出、而顾骜则愿意全资抛售。
这样一个价格的形成过程，自然是绝对经得起审查。
再高的话，韩婷也怕后续的借贷行会不愿意承担风险、觉得抵押股权价值虚高。
按照这一步的计算，顾骜半年前作价200万美元的电子厂股权，如今升值到了280万美元的脱手价。
另外，上述退出价是不含每股应摊红利的，所以公司待分红的现金流里，40%的相应部分还要再折算上去。
一番复杂的计算之后，理论上，最终顾骜可以拿到400万美元的现金流全身而退。韩婷则以一家纸面公司背负了300万美元的债务、并且得到了汉乐电子40%的股权。
如果未来韩婷经营得法，顺利用自己的40%股份的得利，清偿了这300万美元的债务，那么她就可以不再借助纸面公司的法人身份、而是以自然人直接持股。
如果她经营不善，清偿不了，那么这40%的股权就会被融资行以抵押形式搜走。
所谓MBO，在这个案例里就是这么操作的。
当然了，至今为止，前面这一切，都还是“理论上”。因为差最后也是最重要的一步，寻找愿意接受抵押的融资行的手续，还没有走完。
韩婷利用自己这半年来积累的业务关系，从香江拎了一个美资银行的资深业务经理来，具体对方接不接这个活儿，还需要审核。
……
“顾少，韩小姐，很高兴能有机会合作。鄙人梁劲松，忝为花旗银行亚太区资深业务经理，负责香江方面的业务。股权质押融资、以及外汇、期货，我们都可以代理。”
几天之后，友谊宾馆的咖啡厅里，顾骜见到了那个韩婷约来的香江客。
那是一个30岁左右的瘦削尖脸年轻人，穿西装打领带，看上去文气，没有同期港商来内地时的猖狂劲儿。可能是因为他知道自己接待的客户也不是泛泛之辈吧。
看到对方脸的时候，顾骜没什么印象。接过名片，才隐约想起花旗确实有这号人。
倒不是梁劲松本人有多出名。
像这种港大毕业后、金融界交易员出身、有点儿小成绩的家伙，香江一抓一大把。只是此人后世娶了跳水皇后，所以内地的80后多半听说过。
这家伙30岁就能在花旗银行亚太区做出突出业绩，升职飞快，倒也算是“青年才俊”。不过他未来的老婆，如今还在吃奶吧。
“梁经理，幸会。汉乐电子的业务情况、股权结构、资产验资，都在这里了。有什么看法，可以随时向我们了解。”顾骜也不跟对方客气，开门见山。
梁劲松也是充分了解过情况的，纸面的材料也不再多看，只是语气轻松地试探：
“顾少，看来这个案子里，三方对于股份未来价值的预期比较大嘛。我从业8年，这还是第一次看到第二大股东愿意Show-hand，而第一大股东几乎动都不动的局面。”
顾骜霸道地分析：“这很正常，因为我手头随便一件生意的盈利能力，都远超中信信托用信托债股权投资的生意。15%的年利润率，在中信看来就是好生意，在我看来就是烂生意。”
“看样子你很急用钱。”梁劲松狡黠地指出。
“这是你该问的么？”顾骜一点都不想解释，“你今天应该主要跟韩小姐沟通，是她要融资管理层收购。”
梁劲松渐渐收起了一开始因为顾骜年轻，而产生的轻视。
大伙儿严肃地公事公办、审查了一番，最后还是顾骜略感不耐烦，从手头的笔记本里，抽出一张照片，推到梁劲松面前。
“梁经理，我想搞到钱，有的是办法，我只是不想惊动大人物。”
照片上的，是顾骜与包船王、邵爵士的合影，背景是西郊宾馆。
梁劲松没去过那地方，只能请教当时的情境。
毕竟跟大人物喝过酒、合过影的多了去了，也不知道关系亲疏远近。
“这个地方是西郊宾馆，在沪江。你可以自己去查查，邵爵士和包船王，近两年什么时候同时在沪江出现过。”顾骜点到即止。
对方假装什么都没发生，礼貌地表示愿意合作，又说了一堆好话、把具体融资方案都谈妥了。
最后时刻，才表示要去一下洗手间。
然后就去了挺久。
回来之后，毕恭毕敬地认了这笔融资合作。
有些时候，风险审查确实是必要的，但融小钱结交大人物，往往比风险控制更重要。
18年后，李泽凯两手空空走进汇丰银行，跟对方的CEO说：我准备收购香江电讯，我觉得这家公司的股权绝对值120亿美金，但我现在一分钱都没有，所以我要问你借120亿，专款专用收购香江电讯。收购完立刻把它的股权抵押给你，作为贷款抵押。
这是典型的空手套白狼。
自己一分钱不出，口说香江电讯值120亿美金，汇丰银行就得认。
但汇丰银行真的认了，什么事前抵押都没要，直接打了120亿美元。
这个案子里，不能说银行的风控做得不好，只能说银行的风控，在与大人物的关系权衡中，并不总是风控更优先。
汇丰的老板觉得李泽凯他爹的名字就值120亿美元的信用，那有什么办法。
同理，顾骜跟邵爵士、包船王有同框之谊，区区几百万美金级别的融资，你还审人家的担保物价值够不够？
“合作愉快，股权质押款会尽快到账的。后续有什么需求，欢迎再次合作。”梁劲松最终把能签的手续都办了。
……
处理这些事情，从韩婷回京城汇报工作、到最后拿到全部融资，前前后后陆续花了10天左右。
期间韩婷还找了内地的电子供应商，谈了一些汉乐电子转产增线的设备采购。
眼看进入6月，一切终于搞定。
顾骜算了算，他能动用的全部资金，大约在800多万美元，把后续两个月的街机业务利润也算上，到暑假结束前，1000万美元也是可以期待的。
当初伊朗变色，油价涨了3成，如今两伊都爆炸，翻个一倍总是要的，暂且算赚6成，8倍杠杆就是4.8。
搏一搏，一千万赚五千万。
另外，韩婷和米娜既然是一起做局的，顾骜也不拦着她们跟着投一些。
她们能动用的资金，比顾骜只是零头，顾骜既然要当带头大哥，又笃定了会赚钱，也乐得大大方方承诺帮她们承担风险。
“放心投吧，赚了算你们的，赔了我还你们本金。”反正是不可能赔的，漂亮话不说白不说。
米娜家至今只有开酒厂的流动资金，如今那门生意也做了大半年了，积蓄四五百万人民币的现金流不成问题。
另外，因为课题任务的关系，上头有关照，米娜家的厂子，在地方银行拿各种贷款也容易了很多，几乎能翻着倍申请。这就又是至少500万人民币的额度。
在80年代，国内的人民币贷款确实是比较容易的。只要你的单位性质能得到国家关照，国企、集体拿贷款，根本不问你要抵押，甚至有很长一段时间有“无息贷款”的政策。好多人索性拖着十几二十年都不还，貌似也追不到。
至于外汇换汇额度，也因为课题就是外资委的，更加不成问题了。
一言以蔽之，米娜最终能凑到100万美元额度的资金，韩婷也能凑到50万，跟着顾骜一起干。
“你准备什么时候动手？”钱筹齐后，韩婷和米娜都忍不住问。
“不要急，怎么也得暑假里再买。战争眼下还打不起来，我会让章忠那边尽量盯住伊拉克的形势的。”顾骜让她们放宽心。
“那我的钱就全部委托给你了。我回特区操办厂里的调线转产，出来都半个月了，好多事儿丢下没人管。”韩婷对顾骜很放心，不再逗留。
随着时间进入6月，顾骜和米娜都得先把精力投注回学校里的期末考试，以及课题的日常调研。
花了足足两周的时间闭关学习，又拿到了四门学分，顾骜的本硕连读生涯，算算只剩最后3门学分了，下学期还有时间。
考完期末考试，把巴统灰区课题的阶段性答辩也应付了一下之后，顾骜继续做甩手掌柜，让叶纨和杨信干堆砌的“体力活”，他自己则委托梁劲松帮他处理了期货户头。
顾骜不记得两伊战争具体什么时候开始的，反正他没必要卡最后的时间点，万一过了呢。早买两个月也没什么不好，大不了多持有一阵子，假装“长线投资”好了。
从与韩婷交流融资的事儿以来，顾骜也是每天在关注行情的。看国际期货油价跌破18美元大关、在6月24号跌到17块8后，他果断选择了全部买入。
反正油价在战争爆发前是在17块到19块之间波动的，17块已经是“年度筑底”了，他在17块8买入，风险已经极小，波动的空间几乎没有了。
至于倍数，当然是八倍杠杆。
梁劲松在听说顾骜的决定时，稍微质疑了一下，告诉他中线投资一般会选择比较低倍的杠杆。8倍这种倍率，一般都是持有不超过15天的短期行情。
但顾骜坚持了，对方也就没有多说。
折腾了几天时间，韩婷终于搞定了以汉乐电子的公司管理层名义、对大股东们的股权回购要约。
她一开始开出的回购价格，是每10%股权60万美元，比半年前已经溢价了20%。（当时公司总股本500万美元），结果这个价钱中信信托直接看都不看，显然是认为资产极为优质，这点价不能放手。
韩婷进一步提高到65万、70万，逐步试探对方的反应速度，最后终于试探出70万左右的价位，是中信信托愿意少量试探性放出、而顾骜则愿意全资抛售。
这样一个价格的形成过程，自然是绝对经得起审查。
再高的话，韩婷也怕后续的借贷行会不愿意承担风险、觉得抵押股权价值虚高。
按照这一步的计算，顾骜半年前作价200万美元的电子厂股权，如今升值到了280万美元的脱手价。
另外，上述退出价是不含每股应摊红利的，所以公司待分红的现金流里，40%的相应部分还要再折算上去。
一番复杂的计算之后，理论上，最终顾骜可以拿到400万美元的现金流全身而退。韩婷则以一家纸面公司背负了300万美元的债务、并且得到了汉乐电子40%的股权。
如果未来韩婷经营得法，顺利用自己的40%股份的得利，清偿了这300万美元的债务，那么她就可以不再借助纸面公司的法人身份、而是以自然人直接持股。
如果她经营不善，清偿不了，那么这40%的股权就会被融资行以抵押形式搜走。
所谓MBO，在这个案例里就是这么操作的。
当然了，至今为止，前面这一切，都还是“理论上”。因为差最后也是最重要的一步，寻找愿意接受抵押的融资行的手续，还没有走完。
韩婷利用自己这半年来积累的业务关系，从香江拎了一个美资银行的资深业务经理来，具体对方接不接这个活儿，还需要审核。
……
“顾少，韩小姐，很高兴能有机会合作。鄙人梁劲松，忝为花旗银行亚太区资深业务经理，负责香江方面的业务。股权质押融资、以及外汇、期货，我们都可以代理。”
几天之后，友谊宾馆的咖啡厅里，顾骜见到了那个韩婷约来的香江客。
那是一个30岁左右的瘦削尖脸年轻人，穿西装打领带，看上去文气，没有同期港商来内地时的猖狂劲儿。可能是因为他知道自己接待的客户也不是泛泛之辈吧。
看到对方脸的时候，顾骜没什么印象。接过名片，才隐约想起花旗确实有这号人。
倒不是梁劲松本人有多出名。
像这种港大毕业后、金融界交易员出身、有点儿小成绩的家伙，香江一抓一大把。只是此人后世娶了跳水皇后，所以内地的80后多半听说过。
这家伙30岁就能在花旗银行亚太区做出突出业绩，升职飞快，倒也算是“青年才俊”。不过他未来的老婆，如今还在吃奶吧。
“梁经理，幸会。汉乐电子的业务情况、股权结构、资产验资，都在这里了。有什么看法，可以随时向我们了解。”顾骜也不跟对方客气，开门见山。
梁劲松也是充分了解过情况的，纸面的材料也不再多看，只是语气轻松地试探：
“顾少，看来这个案子里，三方对于股份未来价值的预期比较大嘛。我从业8年，这还是第一次看到第二大股东愿意Show-hand，而第一大股东几乎动都不动的局面。”
顾骜霸道地分析：“这很正常，因为我手头随便一件生意的盈利能力，都远超中信信托用信托债股权投资的生意。15%的年利润率，在中信看来就是好生意，在我看来就是烂生意。”
“看样子你很急用钱。”梁劲松狡黠地指出。
“这是你该问的么？”顾骜一点都不想解释，“你今天应该主要跟韩小姐沟通，是她要融资管理层收购。”
梁劲松渐渐收起了一开始因为顾骜年轻，而产生的轻视。
大伙儿严肃地公事公办、审查了一番，最后还是顾骜略感不耐烦，从手头的笔记本里，抽出一张照片，推到梁劲松面前。
“梁经理，我想搞到钱，有的是办法，我只是不想惊动大人物。”
照片上的，是顾骜与包船王、邵爵士的合影，背景是西郊宾馆。
梁劲松没去过那地方，只能请教当时的情境。
毕竟跟大人物喝过酒、合过影的多了去了，也不知道关系亲疏远近。
“这个地方是西郊宾馆，在沪江。你可以自己去查查，邵爵士和包船王，近两年什么时候同时在沪江出现过。”顾骜点到即止。
对方假装什么都没发生，礼貌地表示愿意合作，又说了一堆好话、把具体融资方案都谈妥了。
最后时刻，才表示要去一下洗手间。
然后就去了挺久。
回来之后，毕恭毕敬地认了这笔融资合作。
有些时候，风险审查确实是必要的，但融小钱结交大人物，往往比风险控制更重要。
18年后，李泽凯两手空空走进汇丰银行，跟对方的CEO说：我准备收购香江电讯，我觉得这家公司的股权绝对值120亿美金，但我现在一分钱都没有，所以我要问你借120亿，专款专用收购香江电讯。收购完立刻把它的股权抵押给你，作为贷款抵押。
这是典型的空手套白狼。
自己一分钱不出，口说香江电讯值120亿美金，汇丰银行就得认。
但汇丰银行真的认了，什么事前抵押都没要，直接打了120亿美元。
这个案子里，不能说银行的风控做得不好，只能说银行的风控，在与大人物的关系权衡中，并不总是风控更优先。
汇丰的老板觉得李泽凯他爹的名字就值120亿美元的信用，那有什么办法。
同理，顾骜跟邵爵士、包船王有同框之谊，区区几百万美金级别的融资，你还审人家的担保物价值够不够？
“合作愉快，股权质押款会尽快到账的。后续有什么需求，欢迎再次合作。”梁劲松最终把能签的手续都办了。
……
处理这些事情，从韩婷回京城汇报工作、到最后拿到全部融资，前前后后陆续花了10天左右。
期间韩婷还找了内地的电子供应商，谈了一些汉乐电子转产增线的设备采购。
眼看进入6月，一切终于搞定。
顾骜算了算，他能动用的全部资金，大约在800多万美元，把后续两个月的街机业务利润也算上，到暑假结束前，1000万美元也是可以期待的。
当初伊朗变色，油价涨了3成，如今两伊都爆炸，翻个一倍总是要的，暂且算赚6成，8倍杠杆就是4.8。
搏一搏，一千万赚五千万。
另外，韩婷和米娜既然是一起做局的，顾骜也不拦着她们跟着投一些。
她们能动用的资金，比顾骜只是零头，顾骜既然要当带头大哥，又笃定了会赚钱，也乐得大大方方承诺帮她们承担风险。
“放心投吧，赚了算你们的，赔了我还你们本金。”反正是不可能赔的，漂亮话不说白不说。
米娜家至今只有开酒厂的流动资金，如今那门生意也做了大半年了，积蓄四五百万人民币的现金流不成问题。
另外，因为课题任务的关系，上头有关照，米娜家的厂子，在地方银行拿各种贷款也容易了很多，几乎能翻着倍申请。这就又是至少500万人民币的额度。
在80年代，国内的人民币贷款确实是比较容易的。只要你的单位性质能得到国家关照，国企、集体拿贷款，根本不问你要抵押，甚至有很长一段时间有“无息贷款”的政策。好多人索性拖着十几二十年都不还，貌似也追不到。
至于外汇换汇额度，也因为课题就是外资委的，更加不成问题了。
一言以蔽之，米娜最终能凑到100万美元额度的资金，韩婷也能凑到50万，跟着顾骜一起干。
“你准备什么时候动手？”钱筹齐后，韩婷和米娜都忍不住问。
“不要急，怎么也得暑假里再买。战争眼下还打不起来，我会让章忠那边尽量盯住伊拉克的形势的。”顾骜让她们放宽心。
“那我的钱就全部委托给你了。我回特区操办厂里的调线转产，出来都半个月了，好多事儿丢下没人管。”韩婷对顾骜很放心，不再逗留。
随着时间进入6月，顾骜和米娜都得先把精力投注回学校里的期末考试，以及课题的日常调研。
花了足足两周的时间闭关学习，又拿到了四门学分，顾骜的本硕连读生涯，算算只剩最后3门学分了，下学期还有时间。
考完期末考试，把巴统灰区课题的阶段性答辩也应付了一下之后，顾骜继续做甩手掌柜，让叶纨和杨信干堆砌的“体力活”，他自己则委托梁劲松帮他处理了期货户头。
顾骜不记得两伊战争具体什么时候开始的，反正他没必要卡最后的时间点，万一过了呢。早买两个月也没什么不好，大不了多持有一阵子，假装“长线投资”好了。
从与韩婷交流融资的事儿以来，顾骜也是每天在关注行情的。看国际期货油价跌破18美元大关、在6月24号跌到17块8后，他果断选择了全部买入。
反正油价在战争爆发前是在17块到19块之间波动的，17块已经是“年度筑底”了，他在17块8买入，风险已经极小，波动的空间几乎没有了。
至于倍数，当然是八倍杠杆。
梁劲松在听说顾骜的决定时，稍微质疑了一下，告诉他中线投资一般会选择比较低倍的杠杆。8倍这种倍率，一般都是持有不超过15天的短期行情。
但顾骜坚持了，对方也就没有多说。